Ce sunt titlurile de stat si de unde le poți cumpăra?

Titlurile de Stat, cunoscute și sub numele de Obligațiuni de Stat, sunt instrumente financiare prin care un stat atestă datoria publică a entității care emite titlurile, în cazul României, Ministerul Finanțelor Publice.

  • Obligațiunile de stat pot fi pe termen scurt, mediu (1 – 5 ani) și lung (peste 5 ani).

Un titlu de stat este o atestare a unei datorii publice, sub forma de bonuri, certificate de trezorerie, obligațiuni sau alte instrumente financiare care pot fi emise în moneda locala sau în valută. Acestea sunt emise în forma dematerializată (dreptul de proprietate se evidențiază într-un cont de titluri deschis în evidențele intermediarului autorizat) și se identifică printr-un cod unic (codul ISIN – International Securities Identification Number).

Având rolul de a finanța datoria unui Stat în general, titlurile de stat, din perspectiva unui investitor persoana fizică/juridică, pot fi privite ca alternativă de economisire la  depozitele bancare și/sau fondurile de investiții monetare. Riscurile asociate investiției în titluri de stat sunt foarte scăzute, aproape egale cu zero.

  • Potrivit publicației Săptămâna Financiară, de regulă, valoarea nominală a titlurilor de stat  este de 5.000 sau 10.000 lei, 1.000 EURO sau 2.000 USD pentru cele în valută.

Categorii de titluri de stat

Titluri de stat pe termen scurt 

Sunt certificate de trezorerie cu discount, având o scadență de până la 1 an (6 luni, 1 an). Certificatele de trezorerie cu discount sunt titluri de stat fără cupon (dobândă) fiind achiziționate de investitori la un preț mai mic decât valoarea nominală, urmând ca la scadență să încaseze valoarea nominală.

Titluri de stat pe termen mediu sau lung 

Se mai numesc și titluri de tip benchmark (de referință) și sunt obligațiuni de stat cu o scadență de peste 1 an (3, 5 si 10 ani), vândute la valoarea nominală, cu discount (preț sub valoarea nominală) sau primă (preț peste valoarea nominală) și pentru care emitentul plătește anual o dobândă (cupon), conform condițiilor din prospectul de emisiune. 

  • În cazul obligațiunilor de stat de tip benchmark, seria de titluri emise și aflate în circulație poate fi completată ulterior de către emitent dacă se mențin caracteristicile inițiale de bază ale emisiunii, cum ar fi rata dobânzii, dată la care se fac plățile și data scadenței.

Caracteristicile titlurilor de stat

  • Ușor de tranzacționat;
  • Persoanele fizice nu plătesc impozite pe dobânda obținută cum se plăteşte normal în cazul depozitelor bancare;
  • Dobândă relativ mică, dar riscul este mic şi el;
  • Se pot tranzacționa pe Bursa de Valori București printr-o firmă de brokeraj sau de la banca de unde s-au cumpărat titlurilor. În cazul în care optezi pentru a le vinde pe bursă, s-ar putea să întâmpini o problemă datorită fluctuațiilor de curs. Dacă aștepți până la finalul perioadei de valabilitate, nu te vor afecta fluctuațiile.

Titlurile de stat și BNR

 

Banca Naţională a României, în calitate de agent al Ministerului Finanţelor, administrează piaţa primară şi piaţa secundară interbancară a titlurilor de stat emise în formă dematerializată, în lei şi în valută, pe piaţa internă. 

În această calitate, BNR organizează şi conduce activitatea de plasare a emisiunilor de titluri de stat şi stabileşte regulile privind organizarea şi funcţionarea pieţei secundare a titlurilor de stat, administrată de BNR, în baza convenţiilor încheiate cu MFP şi în conformitate cu Statutul BNR şi cu reglementările proprii. 

De asemenea, BNR acţionează ca depozitar unic, prin intermediul Sistemului SaFIR, pentru toate emisiunile de titluri de stat emise în formă dematerializată.

Cine poate achiziționa titluri de stat

Investitorii în titluri de stat pot fi atât persoane fizice cât și juridice, rezidente sau nerezidente. Achiziția obligațiunilor de stat poate fi făcută pe piața primară sau pe piața secundară.

Piața primară este piața titlurilor nou-emise și este în prezent administrată de către Banca Națională a României, ca agent desemnat al statului. Operațiunile de vânzare-cumpărare de titluri pe piața primară se fac numai prin intermediul unui dealer primar (de obicei o banca) participant la licitațiile de titluri de stat, în nume propriu, sau în numele clienților săi.

În cadrul licitațiilor organizate pe piața primară se pot depune două tipuri de oferte de cumpărare:

  • oferte de cumpărare competitive (concurențiale), prin care investitorul indică valoarea pe care dorește să o adjudece și prețul maxim (exprimat ca rata minimă a dobânzii) pe care este dispus sa îl plătească. În cadrul unei astfel de oferte investitorul poate licita prețul dorit, în mod independent de dealerul primar prin care depune oferta.
  • oferte de cumpărare necompetitive (neconcurențiale), prin care investitorul indică numai valoarea pe care dorește să o adjudece. Emitentul stabilește prin prospectul de emisiune limita maximă privind ponderea ofertelor necompetitive în valoarea totală a emisiunii (în prezent limita este de 10%). La momentul adjudecării emisiunii aceste oferte sunt incluse cu prioritate în volumul total al emisiunii, cu condiția încadrării volumului acestora în procentul maxim acceptat, conform prospectului de emisiune. Adjudecarea ofertelor se realizează la prețul mediu ponderat sau rata medie ponderată a dobânzii tuturor ofertelor competitive acceptate în licitație. 

Există mai multe moduri în care poți achiziționa titluri de stat.

1.Cel mai ușor este să investești în titlurile de stat destinate exclusiv populației. Acestea se pot achiziționa prin intermediul Trezoreriei Statului din  orice localitatea în care ai domiciliul fiscal sau prin Poșta Română. Procesul  de achiziție se desfășoară în felul următor:

  • Îți deschizi un cont la Trezorerie.
  • Alimentezi acel cont prin transfer bancar sau prin depunere de numerar;
  • Semnezi un formular de subscriere.

Ulterior, o dată pe an, dobânda va fi virată în contul tău de la Trezorerie. Iar când obligațiunea va ajunge la maturitate, îți va fi rambursată și suma investită inițial.

2. Al doilea mod prin care poți investi în titluri de stat este să le cumperi la Bursă. În acest caz ai două opțiuni:

  • Apelezi la un broker și lansezi un ordin de cumpărare. Această procedură este similară cu cea a cumpărării unei acțiuni.
  • Apelezi la un dealer primar, de obicei o bancă, iar ei îți vor explica tot procesul. pentru a putea investi prin intermediul acestora va trebui să ai la dispoziție minim 50.000 EUR sau în unele cazuri chiar mai mult, în funcție de cât stabilește banca plafonul minim de investiție.

3.Cel de-al treilea mod în care poți investi în obligațiuni este prin intermediul Fondurilor Mutuale. Procedura este exact aceeași ca și la Fondurile de Acțiuni. Semnezi un contract de adeziune și cumperi unități în fondul respectiv.
Un avantaj al Fondurilor Mutuale este faptul că prin intermediul lor poți investi și în Titluri de Stat emise de alte țări. În acest fel obții și o diversificarea portofoliului.

Împărtășește-ți dragostea
Portal Premiera

Portal Premiera